最高人民法院关于翟金海与翟光增宅基纠纷案的复函

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OTCBB上市途中充满非议

对于绝大多数企业来讲，上市是一个美丽的梦。据统计在沪、深两市的上市公司中，民营企业只占6%的比例，加之目前国内证券市场持续低迷，这对于那些对资金如饥似渴的中小民营企业来说，上市是遥不可及的梦想。那些善于探求的企业发现了另一条新的上市途径——美国的OTCBB，目前我国已经有70多家企业在该市场上市，但是赴美国的OTCBB上市却遭受了不少的非议。

非议一：赴美OTCBB上市就是骗局

这种说法广泛在民众中流传，非议的根源来自市场的不规范。一是一些有不良想法的公司或个人打着赴美OTCBB上市的幌子进行私募融资。他们并没有上市的打算，使那些参加私募的人，无法通过上市流通将自己的投资变现、增值，他们将私募到的资金也没有好好用于公司发展。他们是害群之马，让真正想赴美OTCBB上市的公司很受牵连，总被怀疑的眼光一致审视到该公司真正上市。

二是中介市场的不规范，OTCBB对国人来说很是新鲜的东西，其规则国内企业基本是不清楚的，因为语言障碍，信息的不通，市场上的中介鱼龙相浑。有的中介自己也不十分了解OTCBB规则，或者不是很负责任，只考虑自己如何尽快变现，而不为企业做长远考虑，更有不良用心的中介目的只是为了骗取中介费用，他们不惜对企业进行诱哄，那些想通过这种形式曲线上市的公司又被中介所伤害。
市场就怎么奇怪，有时劣币就是可以逐良币，使那些真正想通过OTCBB上市融资的公司只能慨叹：“为什么受伤的总是我？”

非议二：没有经过证券管理部门批准是骗局

这种说法来自媒体记者的枉断，某民营股份公司正在运行赴美OTCBB上市事宜，某记者因为其他事情报道了此事，报道的题目竟然直接点明该公司上市是骗局，其依据是该公司没有在我国证券管理部门进行审批。我们体谅记者本身知识的限制，但是至少要有负责任的态度，要将问题研究清楚，这种上市形式是否需要审批，然后才考虑有没有审批，也不向企业求证，是不是确实在运作上市事宜，就简单地得出因为没有审批，所以一定是骗局的结论。著名的郎监管咸平先生有篇文章《海外买壳上市的骗局》，说的就是美国OTCBB。郎监管对OTCBB这种上市形式总体是批评的，但在文章中也坦诚：“因为不属于直接上市，因此，不必经过中国证监会的批准，又由于不是境内企业收购海外上市公司，因此不受到1993年以来的一系列规定的限制。”法律没有限制即是自由的，这是法律基本原理。还有的记者，仔细对照国内法律的相关规定，认为这些赴美OTCBB上市的企业不具备上市条件，也是骗局。媒体直接影响公众的视线，引导舆论，所以记者是草率不得的，对新问题一定要研究明白，再去做判断，对自己说出去的每句话都要斟酌，任何不负责任的报道都将承担相应的法律责任。

非议三：融资能力弱，升板路漫漫

这种说法来自专家的看法，专家说法比较隐讳，不明说但其内在意思是OTCBB不具备融资能力，不具有升板的可能性。融资能力弱那是相对而言，升板路漫漫，不等于不能升板。其实在OTCBB上市后有多种融资方式，分为两大方向：权益性融资和债券融资。权益性融资有新股增发、二级发售、远期凭证、资本私募等方式；债务性融资有银行贷款、债券发行等方式。比较常用的方式是新股增发和私募(PIPE)。我们不以国内非常成功的案例做例证，仅就OTCBB本身而言新股票增发比较容易取得承销商的支持并在市场上发售，通过增发新股一般能融到200—300万美金（有的说至少可以融500万美元），私募确实也并不容易，即使私募募集不到资金，就增发新股融到资金对急需资金的企业来说并不是小数字。

美国相关法律规定，企业满足下列条件可申请升入纳斯达克小型资本市场：1、企业的净资产达到500万美元或年税后利润超过75万美元或市值达5000万美元；2、流通股达100万股；3、最低股价为4美元；4、股东超过 300人；5、有3个以上的做市商等。这些条件并不高，国内很多企业是可以达到的，而且升板的手续比IPO要简单快捷得多。如果企业的基础不错，完全是可以升板的，不能因为我国目前70多家在OTCBB上市的企业只有不到10家顺利升板而断然认定升板路漫漫，也十不负责任的。中国汽车系统买壳上市的成功就是很好的案例。专家们很有意思，也许他们一直为“大户人家”服务，不理解“小户人家”小富则安的心里，看不起几百万美元的融资，认为企业赴美OTCBB上市一定要升板，一厢情愿地替在OTCBB上市的小企业担忧升板问题。

OTCBB适合什么样的企业

主要是适合中小型企业。这类企业收入、利润都还不太大，净资产也比较小，暂时不符合NASDAQ的IPO挂牌标准。但是企业有发展前景，很快可以达到NASDAQ的挂牌标准，所以它们可以先申请到OTCBB挂牌交易，等企业发展壮大后再申请转到NASDAQ/AMEX挂牌交易。如中国能源技术公司 (CESV.OB) 2004年6月30日在OTCBB借壳上市，2004年12月3日宣布申请转板NASDAQ市场，2005年8月4日，股价$9.25，市值达到$2.28亿。

另外一类是比较大的企业。这类企业的收入、利润比较好，净资产也比较大，基本符合NASDAQ的首发IPO初始挂牌标准，但考虑IPO的复杂程序、高昂费用、漫长时间、企业本身需要时间适应美国股市规定等因素，而宁愿选择先在OTCBB上市，再申请转板NASDAQ/AMEX。如湖北的中国汽车配件(CAAS)和天津天狮集团(TBGU.OB)就属于这一类。 湖北中国汽车配件(CAAS) 2003年3月OTCBB借壳上市，2004年8月顺利升板NASDAQ。

还有一类中小企业，他们有好的项目，却非常缺乏发展资金，他们也可以在OTCBB买壳上市后，通过增发新股等方式融到一些发展资金，有条件的话还可以PIPE募集资金。象微软一样先在OTCBB融到发展基金，把企业先发展起来再说，等企业做大了，在考虑升板，实现真正上市。

“成者英雄，败者骗子，看你的运气了。” 这是网上对我国目前OTCBB上市非常经典的评论。当然我们不能寄托运气，在纷乱的说法和诱惑中，只有擦亮自己的眼睛，利用自己的智慧去甑别。想在OTCBB上市的企业要甑别出好的中介，投资者则要甑别出真正想上市的企业。

作者：王律师，电话：51662214，电子邮件：68498888@sohu.com


北京市人民政府


北京市实施传染性非典型肺炎预防控制措施若干规定


　　北京市人民政府令第123号

　　《北京市实施传染性非典型肺炎预防控制措施若干规定》已经2003年5月27日市人民政府第9次常务会议通过，现予公布，自公布之日起施行。

　　代市长王岐山

　　二○○三年五月二十八日


　　第一条 为了有效地实施对传染性非典型肺炎采取的预防控制措施，根据《中华人民共和国传染病防治法》、《中华人民共和国传染病防治法实施办法》和国务院《突发公共卫生事件应急条例》，结合本市实际情况，制定本规定。

　　第二条 本规定所称对传染性非典型肺炎采取的预防控制措施(以下简称预防控制措施)是指，为了控制传染性非典型肺炎的传染源，切断传播途径，依法对特定的人员、区域、场所等采取的隔离、医学观察、防疫检验以及其他应急处理措施和查询、检验、调查取证工作。

　　本市行政区域内的一切单位和个人都应当服从依法采取的预防控制措施。

　　第三条 市和区、县卫生行政主管部门负责预防控制措施的组织落实和监督检查；疾病预防控制机构和医疗卫生机构负责预防控制措施的具体实施；市和区、县人民政府有关部门，应当按照各自的职责予以配合。

　　区、县和乡、镇人民政府以及街道办事处应当组织力量，做好实施预防控制措施的相关保障工作。

　　居民委员会、村民委员会应当在街道办事处和乡、镇人民政府的统一安排和卫生行政主管部门的指导下，协助做好预防控制措施的落实工作。

　　第四条 疾病预防控制机构、医疗卫生机构实施预防控制措施时，应当严格执行国家和本市的管理规范和操作规程，负责对被采取预防控制措施的人员进行宣传解释工作。

　　第五条 卫生行政主管部门对传染性非典型肺炎病人、疑似病人和密切接触者以及被污染的场所依法采取预防控制措施时，被采取预防控制措施的人员及其家属、有关单位应当予以配合。

　　被隔离治疗的传染性非典型肺炎病人、疑似病人拒绝、阻碍、逃避隔离治疗或者隔离期未满擅自脱离隔离治疗的，由公安机关依法采取强制措施。

　　传染性非典型肺炎密切接触者拒绝执行卫生行政主管部门采取的医学观察等预防控制措施的，经卫生行政主管部门报请同级人民政府批准，由公安机关采取必要的强制措施。

　　第六条 卫生行政主管部门对被传染性非典型肺炎病人污染的场所、区域，应当采取隔离和卫生处理措施，有关单位和人员应当予以配合，除与实施预防控制措施有关的人员外，其他任何人员不得擅自出入被隔离的场所、区域。

　　第七条 乘坐交通工具出入本市的人员在接受防疫检验时，受检验者应当如实填报情况，不得拒绝、逃避防疫检验或者隐瞒真实情况。

　　第八条 对疾病预防控制机构组织开展的与传染性非典型肺炎防治工作有关的查询、检验和调查取证工作，被查询、检验、调查的单位和人员应当予以配合，不得拒绝、阻碍或者以任何理由隐瞒病情及其他真实情况。

　　第九条 对违反本规定，不履行预防控制职责的单位，由有关部门依法对其主要负责人、负有责任的主管人员和其他责任人员给予行政处分。

　　第十条 对违反本规定，有下列行为之一的，由区、县卫生行政主管部门给予警告，并可以对个人处50元以上200元以下的罚款，对单位处1000元以上2000元以下的罚款：

　　(一)擅自出入被隔离的场所、区域的；

　　(二)拒绝、逃避防疫检验，或者隐瞒真实情况的；

　　(三)拒绝、阻碍查询、检验和调查取证工作，或者隐瞒病情及其他真实情况的。

　　第十一条 对违反本规定，有下列行为之一的，由市或者区、县卫生行政主管部门责令改正，可以处5000元以下的罚款；情节严重的，可以处5000元以上2万元以下的罚款：

　　(一)对被传染性非典型肺炎污染的场所，未按照疾病预防控制机构的要求实施卫生处理的；

　　(二)传染性非典型肺炎病人或者疑似病人拒绝、阻碍、逃避预防控制措施，造成他人感染的。

　　第十二条 对违反本规定，拒绝、阻碍预防控制措施的实施，构成违反治安管理行为的，由公安机关依法处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

　　第十三条 本规定自公布之日起施行。